Alain Bouchard. Photo Reuters.
On pensait peut-être qu’Alimentation Couche-Tard jetterait l’éponge, alors que la chaîne américaine Casey’s multiplie les manoeuvres pour repousser son offre d’achat non sollicitée. Mais c’est mal connaître Alain Bouchard, qui a de la suite dans les idées, comme on dit par chez nous.
À ses yeux, Casey’s est une occasion trop belle pour la laisser passer. Les grandes chaînes de dépanneurs indépendantes aux États-Unis ne sont pas légion. Or, la taille compte dans cette industrie où les marges de profit sont aussi minces que des croustilles.
Mais voilà, il fallait y mettre le prix. Surtout que Casey’s est une entreprise bien gérée, contrairement aux canards boiteux qu’affectionne habituellement Couche-Tard.
En faisant miroiter 38,50$ par action pour Casey’s, soit 50 cents de plus que ce que l’entreprise de l’Iowa a offert pour racheter ses propres actions, Couche-Tard a de bonnes chances de l’emporter. Casey’s aura bien du mal à dire cette fois-ci que l’offre de Couche-Tard est chiche !
Une telle transaction, d’une valeur de plus de 2 milliards de dollars, permettra à Couche-Tard de dépasser la chaîne texane 7-Eleven pour devenir le plus grand propriétaire de dépanneurs en Amérique du Nord.
Il faut saluer cette détermination et cette audace, deux traits de caractère qui sont malheureusement trop rares chez les entreprises d’ici.
wako901
1 septembre 2010
12h57
C’est drôle car les gens de chez Casey’s ne la trouvent pas très drôle. Comme on dit en latin, c’est un hostile take over. Détermination ou acharnement?
yul-plage
1 septembre 2010
13h05
Détermination et audace, ou obstination? Il s’agit d’un trait de caractère pas si rare chez les entreprises d’ici, et qui a régulièrement conduit au désastre.
Le fait que Casey’s soit une entreprise bien gérée constitue un handicap, non un atout. Il n’est pas facile d’améliorer le rendement d’une entreprise bien gérée; par contre, il est très facile de le détériorer! Et si l’élastique est étiré au-delà du maximum en ce qui concerne le coût de la transaction, il me semble que les risques deviennent vraiment considérables.
J’espère avoir tort, mais cette transaction ressemble beaucoup plus à un “ego trip” qu’à un achat opportuniste.
trembvd
1 septembre 2010
13h07
Est-ce vraiment une bonne idée d’investir tant d’argent aux États-Unis ?
zarkonite
1 septembre 2010
16h28
7 Eleven appartient a un holding Japonais.
daniel_dumais
1 septembre 2010
18h43
C’est quoi “Waterloo” en Quebecois????
lopi
1 septembre 2010
19h28
J’aime voir des entreprises de chez nous,réussir à l’étranger. L’acharnement de Couche-Tard pour acquérir Casey’s dans les conditions qui sont dévoilées me fait penser à l’aventure désastrteuse de Jean Coutu avec son acquisition d’une chaine de pharmacie américaine dont j’oublie le nom. M.Jean Coutu père est sorti de sa retraite pour venir sauver les meubles.
La conjoncture actuelle est-elle propice à une telle opération pour Couche-Tard!!! Les américains iront-ils faire leur épicerie au dépanneur même si la situation continue à se détériorer..
La fable de Lafontaine est toujours d’actualité. La grenouille qui veut devenir aussi grosse que le beuf, c’est dangereux pour la ligne. Qelqu’un plus haut a parlé d’un “Ego Trip!!!“ C’est à se demander.
mister_tee
4 septembre 2010
11h23
Une cible intéressante dans une région ou Couche-Tard n’est pas implantée
@ yul plage
La véritable question est de savoir si la haute direction de Caseys gère bien leurs magasins.
Fait juste un ratio benefice net sur marge brute 18% CT vs 11% Caseys…
Si la direction de CT est prête a offrir une prime de 30% sur la valeur des actions, ca veut dire qu’elle croit être en mesure de faire nettement mieux…
Reste à savoir s ils réussiront à intégrer les magasins après une OPA hostile. Est-ce que le gérant de magasin est profondement attaché à ses big boss ;)