Le 4% magique auquel fait référence l’hebdomadaire financier Barron’s dans son édition de cette semaine s’appliquerait très bien au Groupe CGI (GIB.A).

C’est ce que souligne la TD lundi dans une note de recherche inspirée par la nouvelle manchette du Barron’s.

L’analyste Scott Penner précise dans sa note qu’un rendement du dividende de 4% est le niveau identifié par Barron’s pour faire allumer les investisseurs.

«Les temps ont changé et le temps est venu pour CGI d’instaurer un dividende significatif.

Les décisions de placement (funds flows) au Canada et aux États-Unis favorisent grandement les fonds de dividendes.

La méthode favorisée par CGI pour retourner du capital à ses actionnaires est la rachat d’actions et le rythme observé depuis 12 mois laisse voir des dépenses annuelles de 300 millions.

Instaurer un rendement de dividende de 4% (80 cents par action) coûterait environ 200 millions sur les 300 millions par année qui sont dépensés.

Je pense que cela n’aurait que peu d’impact sur l’efficacité et l’utilité de la stratégie actuelle de la compagnie.

En fait, ouvrir le titre de CGI aux fonds de dividendes ferait grimper le multiple auquel l’action se transige en plus de faire baisser le coût du financement pour des acquisitions futures.

Il est par ailleurs peu probable que les investisseurs qui s’intéressent aux titres de croissance acceptent de payer pour ce qui est actuellement une croissance minime des revenus.

Un dividende donnerait ce qu’exige un nombre grandissant d’investisseurs: du rendement.

Un dividende significatif pourrait être versé en remaniant les priorités de la direction.

Présentement, le dividende arrive au cinquième rang dans les options pour déployer le capital derrière la croissance interne, les acquisitions, le rachat d’actions et le remboursement de la dette.»